审计年底去上市公司盘点在建工程,现场一片空地,大惊道:年初账上十几亿的在建工程哪去了?!
董事长望着前方,意味深长地说道:小伙子,你站的这片空地曾经可是座山!

虽然是一个段子,却贴切的反应出财务上“在建工程”科目的可操控性。如果说通过期限较长的固定资产来调节利润比较容易,那么“在建工程”科目的操控则是更加隐蔽的手段了,因为“工程进度”、“预定可使用状态”难以界定。

1 、在建工程科目分析要点

在建工程:企业资产的新建、改建、扩建,或技术改造、设备更新和大修理工程等尚未完工的工程支出。在建工程包括自营和出包两种。1)在建工程待摊支出:指在建设期间发生的,不能直接计入某项固定资产价值,而应由所建造固定资产共同负担的相关费用。
包括为建设工程发生的管理费、可行性研究费、临时设施费、公证费、监理费及应负担的税费、符合资本化条件的借款费用、建设期间发生的工程物资盘亏、报废及毁损净损失以及负荷联合试车费等。
2)在建工程转固定资产:建造项目过程中,在建工程余额逐渐增加,直到达预定可使用状态时(即符合资本化条件),在建工程科目金额转入固定资产,开始投产。3)固定资产发生符合资本化条件的后续支出:
固定资产使用过程中发生的更新改造支出、修理费用等,由固定资产账面价值转入在建工程核算。后续支出要区分资本化支出还是费用化支出。
举例:
(1)借款费用符合资本化条件时,计入在建工程成本:企业一厂房需要改建,向银行专门贷款1亿元,这1亿元所产生的借款利息符合资本化条件,计入在建工程(不影响当期利润),而不是财务费用(影响当期利润)。
(2)符合资本化条件的资产在构建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3个月的,应暂停借款费用的资本化(中断3个月后借款费用开始计入财务费用)。
(3)对固定资产的日常维护应计入管理费用。
重点一:在建工程转固要点
(1)在建工程不需要计提折旧;
(2)在建工程达到预定可使用状态,必须转成固定资产,并开始提取折旧;
(3)待摊支出和后续支出的资本化、费用化区分。
重点二:如何利用在建工程科目
(1)投资者可以通过在建工程余额变化、工程进度、转固时间,来研判未来经营现金流、营收或净利润的释放时点;
(2)因“工程进度”、“预定可使用状态”难以界定,有利于企业通过调控在建工程的转固时点(折旧)来操控财务:
重点三:如何识别企业在建工程金额操纵
(1)资产负债表中在建工程金额出现大额波动,或与行业情况不符;
(2)公司在建工程金额长期高企,或工程进度异常;
(3)在建工程占总资产比例过高,或资本化利息费用占净利润比例过高。

2上市公司案例

海正药业600267
2010年开始,海正药业在建工程急速扩张,累计金额不断攀升。不管什么项目,总有建设完成的期限,也就是说时间到了在建工程就要转为固定资产。2010-2014年,公司转固金额随在建工程攀升而攀升,姑且认为正常。但2015年开始,转固金额大幅回落,原因要么是前期存量在建工程已经大量减少,要么存量在建工程进度受阻。
但从在建工程累计金额看,2014-2017一直维持高位并略升。而且从2010到现在的在建工程进度数据看,大量的工程进度异常,在90%-100%之间徘徊未了结,甚至大量工程投入超出预算。所以显然是公司有意为之,不想转固。
海正药业在建工程进度结合公司2013年以来的扣非净利润来看,利润逐渐下滑至亏损。如若这几年的一些在建工程合理转固,那么其产生的折旧费用将进一步压垮公司财报。
海正药业在建工程数据与净利润情况海正药业折旧政策此外,2012年的佳沃股份(以前的万福生科)、近几年的st中基,都存在在建工程不按正常转固的情形。
当然如果公司没有不良意图操纵在建工程科目的,也可利用在建工程数据来寻找投资机会,例如2016-2017年的歌尔股份:2016年公司扩产,2016Q1开始在建工程开始攀升(在合理金额范畴内),2017年Q1开始利润释放,股价也随着开始攀升。

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