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1、买入“好公司”,比买“好价格”更重要一些。
如果无法判断什么时候是正确的时间,那就努力去判断什么是正确的股票。在错误的时间买入正确的股票,最后的结果也不会错。
如果在错误的时间,买进中国具有品牌优势的公司股票,结果又将如何?
比如在2001年6月14日的2245.44点,即A股市场进入5年调整的起始日买进,一直持有到2007年2月28日。同期沪指上涨了30.31%,而贵州茅台上涨了近13倍,万科A上涨了4.28倍,云南白药、王府井、民生银行、招商银行、中国石化、中兴通讯分别上涨了3.59倍、3.4倍、2.92倍、2.78倍、2.08倍、2.06倍。即使在错误的时间买进了中国最好的公司,或具有民族品牌的公司,它们的表现远远超越大盘。

2、如果能在长期上升趋势开始时介入,那么投资收益率会是否会更高?
如果在下探998点前一个交易日介入,一直持有到2007年2月28日,我们发现,贵州茅台、云南白药、中兴通讯、同仁堂的收益率都出现明显的下降,而王府井、民生银行、中国石化、燕京啤酒的收益率都出现明显的上升,青岛啤酒、万科A、招商银行、宝钢股份的收益率变化不大。其中,宝钢股份与沪指的涨幅基本持平,而燕京啤酒、青岛啤酒、中兴通讯、同仁堂的涨幅跑不过大盘。
从中不难发现,在2245点与在998点介入,尽管沪指点数上有一倍的落差,但对于优秀的公司来说,除王府井外,选时的重要性并不突出。

3、长期趋势可以化解短期波动的风险。
如果总试图逃避调整、没有遵守纪律坚持计划的投资者,他们的收益将大打折扣。因此,按照计划像傻瓜一样投资的人,比那些总是把钱从市场内外挪来挪去的人强很多倍。
比较1996-2006年A股市场11年的情况。这期间,沪指从1995年底的555.29点,上涨至2006年底的2675.47点,涨幅达到381.81%,共有2658个交易日。如果充分投资,年均复合上涨12.95%。在这11年中,沪指涨幅最大的20天,贡献了涨幅的317.17%;涨幅最大的50天,贡献了涨幅的1468.75%。如果因为害怕出现回调,而在最美好的20天内不在股市,那么这11年的收益率,将由381.81%下降到15.49%,年均复合上涨也由12.95%,下降到1.32%;如果错失了最美好的50天,那么这11年的收益率是-69.28%,年均复合收益率为-10.17%。

4、再看一下极端情况。
在1996年512点到2001年2245点长达6年的大级别上升浪中,沪指累计涨幅为338.47%,期间共有1304个交易日。其中,沪指涨幅最大的20天,贡献了涨幅的262.49%;涨幅最大的50天,贡献了涨幅的1083.94%。若错失了最美好的20天,那么收益率将从338.47%下降到20.96%;如果错失了最美好的50天,收益率将变为-62.96%。
某个阶段,沪指或个股的上涨幅度,大部分来自少数甚至极少数的交易日。

5、投资者能否获得超额收益,取决于最美好的日子你是否在其中。
即使能在大级别拐点介入,或有幸找到刚启动的牛股,如贵州茅台、万科A、苏宁电器或2006年的泛海建设,但若总试图逃避调整,没有遵守纪律坚持计划的投资者,收益也将大打折扣。因此,按照计划像傻瓜一样投资的人,比那些总是把钱从市场内外挪来挪去的人强很多倍。
不要担心A股下挫,长期趋势可以化解任何下挫波动的风险。
A股市场已迎来历史性机遇, 1963年~1967年美国股市走过的历史,或许将在A股市场重演,尽管重历之路并不平坦。“波段操作、高抛低吸”说起来容易,但能把握中期趋势的人凤毛麟角。因此,不要把短期调整看得太重。
认真选择持仓品种,找个适当的价位介入,然后耐心持有或只做结构性调整。看清长期趋势耐心持有,分享中国经济成长的收益,最终回报一定不会让人失望。——2012年博客

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